400-361-1293

电话:400-361-1293
邮箱:zhang90123@163.com
手机:18970881238
地址:辽宁省沈阳市大东区

海外业务

金鹰基金:金融业稳字当头开放加速 科创板开市

作者:jizhe 发布时间:2019-07-29 17:04

  一、上周市场表现:

  上证综指:-0.22%

  创业板指: +1.58%

  纳斯达克: -1.18%

  道琼斯工业指数:-0.65%

  WTI原油期货收盘价格:-7.61%

  COMEX黄金:+0.62%

  人民币汇率:贬值0.04%

  10年期国债收益率:下行1.21BP

  10年期国开债收益率:下行2.11BP

  二、一周重要资讯:

  1、中美贸易会谈进展缓慢,近期市场开始表现担心,关注后续进展。

  7月15日,美中关系俨然再现缓和迹象。特朗普称中国让人民币贬值并补贴企业,以减轻25%关税的影响;另据悉中国在贸易会谈失掉具体进展之前不会大量洽购美国农产品;中国还忠告美国关于台军售是在“玩火”,将制裁加入售台兵器的美国企业。不过,白宫贸易顾问纳瓦罗表示,美中贸易会谈进行得“很好”,投资者应该保持耐心。

  2、美国经济数据仍拥有较强韧性,7月份降息是大略率事件,但单次降息50bp的概率大幅降落。

  7月15日,美国6月份扣除食品跟 动力的出产者价格指数同比上涨2.3%,超过2.1%的预估中值,标明通胀可能开始企稳。

  3、社融企稳,背景是地方政府专项债发行加码,目前看政府稳增长法子初见功效,但信用端仍暂未显著改良,信号意义更强。

  7月15日,中国6月信贷跟 社融数据环比回升,其中新增社融2.26万亿元远超预期,为三个月来最高。剖析师表示,主要受地方专项债等的支撑,不过跟着7月地方债发行放缓及斟酌去年基数影响,社融高企料难以维持。

  4、美联储将极大略率降息25bp。

  7月17日,达拉斯联储行长Kaplan:可能会支持“战术性”降息;芝加哥联储行长Evans:不担心通胀大升,危险治理策略可能只支持降息25个基点。

  5、全球主要经济体正在加大货币宽松的力度,关注中国央行的货币政策走势。

  7月17日,国际货币基金组织敦慢慢全球央行等决策者做好加码刺激法子的筹备,以备因为贸易事件而放缓的全球经济进一步涌现大幅下滑。

  6、从金稳委的表态看,关于处置危险采取更加慎重的态度,并且有进一步助力稳增长的意味。

  7月19日,国务院金融开展委员会召开第六次会议,强调适时过度进行逆周期调理,保持流动性偏颇富裕。把握利益置危险的力度跟 节拍,坚持在推动高质量开展中防备化解危险,及时化解中小金融机构流动性危险,坚决阻断危险感染跟 扩散。

  7、金融关于外开放政策推进速度加快,预计将来国内金融市场将在更趋国际化的竞争中迎来更大的兴盛。

  7月20日,国务院金融波动委员会发布11项举措进一步扩大金融业关于外开放,包括鼓励境外金融机构加入设立、投资银行理财子公司、外方控股的理财公司、放宽外资平安公司准入条件等。

  8、科创板本周一正式开闸,预计将成为周内市场关注的重要焦点。

  科创板的推出,顺应了中国转型进级的大的时代背景,有望为众多优秀的科技翻新型企业提供高效的融资平台,同时也将为投资者提供一个有可能寻找到新的良好投资标的的重要场所。

  短期看,由于市场预期仍相关于谨慎,科创板的正式推出,估计关于中小创及主板相关企业带来的正面映射效应,将强于部分投资者所担忧的分流影响,因而关于市场的整体影响趋于正面。

  9、本周还将重点关注:欧央行议息会议、美国二季度GDP、工业企业利润。

  三、宏观数据:

  6月份经济数据显现企稳态势,其中二季度GDP增长6.2%,较一季度增速下行0.2pct,体现当前经济仍处于下行趋势。

  单看6月份,消费品零售总额同比增长9.8%,结构上主要是汽车出售改良带动;固定资产投资增长5.8%,较上月晋升0.2pct,结构上房地产、基建、制造业投资均有小幅改良,但除基建投资外可连续性较差。整体看下半年经济增长仍面临压力。

  1、截至7月19日,6大电厂发电耗煤量同比-13.21%,同比降低幅度扩大,反映制造业需求下行。

  2、钢铁库存同比增速连续晋升,螺纹钢总库存同比增长34.35%,体现近期需求走弱的整体场面。

  3、房地产方面,30城商品房出售同比(MA7天)11.31%,增速下行但连续保持增长,体现一二线城市地产出售整体保持幻想。

  4、出口贸易方面,CCFI同比增速-1.82%,增速自2019年5月19日以来连续放缓后,近两周同比转负,整体上出口需求显现疲弱趋势。

  四、流动性剖析

  上周受缴税因素影响,资金面清楚收紧,同时央行通过MLF与7天逆回购净投放6600亿,预计跟着央行净投放效应浮现与税期高峰从前,流动性将复原常态,本周有5020亿MLF到期,需关注央行公开市场操作。

  五、A股投资策略

  宏观数据显示二季度经济仍显现走弱态势,6月份单月虽有企稳,但汽车消费、地产跟 制造业投资的驱动因素并不拥有连续性,短期内在贸易会谈无显著进展的情况下,经济基础面难以支撑股市行情的显著上涨,接下来央行的货币政策选择将是抉择市场走向的重要观测信号。

  近期市场处于震荡,因为政策面仍未涌现扭转市场对经济具备增长压力的断定,但权益市场结构性机会仍然突出,三季度需要更加关注盈利预期改良跟 通胀相关行业,同时提议开始布局稳增长相关范围,以及中短期贸易危险降落情况下,情绪面取得提振的TMT行业。

  六、债券投资策略

  宏观数据看,虽然6月单月数据企稳,但高频数据与将来经济展望均较弱,带动十年国开债收益率继续小幅下行。

  1、利率债方面,短期看,国内经济尚未完全企稳、地产行业可能受调控政策影响,叠加中美贸易事件的不肯定性与美联储大略率降息的背景下央行降息的可能性,使得无危险利息仍有进一步下行的空间;

  2、转债方面,由于权益市场结构性机会大于趋势性机会,转债市场整体可能显现箱体震荡场面,提议逢低布局、逢高出货;

  3、信用债方面,自年初以来高信用等级债券收益率下行清楚,尤其高信用等级、短期限品种(一年以内)收益率涌现大幅下行,当前配置价值较差,同时由包商银行事件影响,金融机构间已经涌现信用分层,将很可能进一步带动信用债市场的信用分层,那么短久期、加杠杆协作信用下沉的投资思路可能面临挑战。从节制危险的角度看,应严格节制信用下沉,有必要适当拉长久期,提议关注中长久期(1-3年)信用债。



二维码
电话:400-361-1293
地址:辽宁省沈阳市大东区
Copyright © 2002-2019 旺旺彩票计划网www.chinameisang.com版权所有